DeepSeek’in R1 AI modeli, hiper ölçekleyiciler etrafındaki mevcut anlatıyı baltalamış ve bu süreçte NVIDIA’ya da zarar vermiş gibi görünüyor. Yine de, NVIDIA mecazi ahırdaki en güçlü at olmaya devam ediyor. Kanıt olarak, AMD’nin başka bir düşüş yaşadığını ve bunun da DeepSeek’le ilgili devam eden destanla tamamen alakasız olduğunu görebilirsiniz. Melius Research analisti Ben Reitzes, AMD’yi “Tut” derecelendirmesine düşürdü ve bunu “10 ay önce yapmalıydım” diye kabul etti.
Reitzes daha sonra, AMD’nin düşüşünün tamamen DeepSeek destanı veya 2025 için hayal kırıklığı getiren MI300 GPU satış tahminleriyle ilgili olmadığını belirtiyor:
“İnanın ya da inanmayın, bu DeepSeek’ten kaynaklanmıyor. GPU’lar üzerinde zaten 6 Ocak’ta rakamları düşürdük ve hisse senedi aslında %3 arttı, bu nedenle 2025 için hayal kırıklığı yapan MI300 satışlarına ilişkin bir kılavuz aşağıya doğru zaten bekleniyor.”
Bunun yerine, Reitzes, Melius’un artık “NVIDIA’nın her iki pazarda [CPU ve GPU] Arm tabanlı CPU’larıyla giderek daha fazla ‘onlara geleceğini’ düşünerek uzun vadede x86 sunucu ve PC konusunda daha dikkatli olduğunu” iddia ediyor.
Analist ayrıca şunları belirtti:
“AMD’nin mevcut çipi Turin iyi performans gösterse de, özel CPU’ların ve Nvidia CPU’larının uzun vadede x86 sunucu pazarını daha da fazla aşındıracağı konusunda giderek daha fazla endişeleniyoruz.”
Buna göre, Melius Research, AMD hisse senedi hedefini 160 dolardan 129 dolara düşürdü, bu da hisse senedinin mevcut piyasa öncesi fiyatı olan 115,25 dolara göre yaklaşık %12’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Unutmayın, HSBC yakın zamanda “AMD’nin AI GPU yol haritasının önceden tahmin edilenden daha az rekabetçi olduğunu, AI GPU pazarına nüfuz etmesini sınırladığını” belirtmişti.
Ayrıca, Wolfe Research, Aralık 2024’te “AMD’nin CY25 için AI’yı yönlendirme konumunda olmayacağını” belirtmişti – bu da kendi başına endişeleri artıracaktır. Bu arada, Başkan Trump şimdi Tayvan’dan tüm yarı iletkenler ve ilaç ürünleri üzerine tarifeler uygulama niyetini açıkladı. Bu hamle, TSMC’yi üretiminin daha fazlasını ABD içinde yerelleştirmeye zorlamayı amaçlamaktadır. İlginç bir şekilde, Başkan Trump bu tehdidi yerine getirirse, bu, x86 istemci ve kurumsal sunucu kürelerindeki pazar payını azaltarak AMD’ye en çok zarar verecektir. Intel, bu karışıklıktan tek kazanan olarak ortaya çıkabilir.
