Tesla’nın 10 Ekim’de gerçekleşen Cybertruck tanıtım etkinliği, abonelik tabanlı Tam Otonom Sürüş (FSD) yazılım paketine olan ilgiyi yeniden canlandırdı. Wall Street’in aktif bir oyuncusunun hesaplamalarına göre, EV devi, önümüzdeki yıl FSD ile ilgili yaklaşık 1 milyar dolarlık ertelenmiş gelir elde etmek üzere.
Son zamanlarda, Tesla’nın akıllı çağırma ve otomatik park özellikleri de dahil olmak üzere yeni FSD özellikleriyle birlikte, EV devi, yeni biten çeyrekte FSD ile ilgili 326 milyon dolarlık ertelenmiş gelir tanıdı. Şimdi, Piper Sandler’ın Tesla’nın Q3 kazançları hakkındaki son görüşünde şunlar belirtiliyor:
“FSD geliri oldukça yüksek marjlıdır ve şirket genelinde brüt marjın giderek daha önemli bir itici gücü haline geliyor…”
Egemen geleneksel görüşün aksine, Piper Sandler analistleri, ertelenmiş FSD ile ilgili gelir tanınmasını, büyük ölçüde tek seferlik bir kalem olarak çeyreğin brüt marjı hesaplamasından çıkarılmasına karşı çıkıyorlar. Bunun yerine, analistler, ertelenmiş gelirin tanınmasının, Cybertruck’ın “çok yüksek FSD alım oranları” ve “gelecek çeyreklerde bu aracın Tesla’nın toplam karışımında yükselen bir yüzde oluşturacağı” göz önüne alındığında, önümüzdeki birkaç ay boyunca Tesla için tekrarlayan bir tema olacağını savunuyorlar.
Piper Sandler’ın bu yatırım notunun en önemli noktası şu tahminde yer alıyor:
“Her durumda, Tesla önümüzdeki 12 ayda 800 milyon dolardan fazla ertelenmiş gelir elde etmeyi bekliyor (veya çeyrekte 200 milyon dolardan fazla).”
Unutmayın ki, Tesla’nın otomobil brüt marjı (Düzenleyici Krediler hariç), yeni biten çeyrekte %14,90 beklentisinin aksine %17,05 olarak gerçekleşti. Bank of America (BofA)’ya göre, bu artışın temel nedeni “hacim artışı, daha düşük ham madde, navlun, vergi ve FSD” idi. Bu arada, AJ’nin X’teki çok alakalı bir ipliğine göre, Cybertruck ilk kez Q3’te pozitif brüt marj elde etti ve bu trendin ilerleyen dönemlerde hızlanması bekleniyor. Ayrıca, AJ’nin hesaplamalarına göre, Tesla’nın artan FSD alımı, Q4’te otomobil brüt marjını (krediler ve kiralama hariç) %0,3 artırarak %16,7’ye çıkaracak.
